半导体产业链系列研究报告

　　 　　注：半导报告各行业“僵尸股”分布情况　　“僵尸股”成长性并不弱，半导报告2015年净利润增长率中位数达到56%　　你可能会很绝望，“僵尸股”遍地，新三板太没前途了!停，先不要这么想。

此后，体产深创投、常州红土创投、蚂蚁金服全资控股的上海云鑫于2014年先后入股。在永安自行车的7人董事会(其中3人为独立董事)中，业链研究浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司企业发展部资深总监朱超占据了一个董事席位。

2013年10月31日，系列永安自行车完成股份改制。但是，半导报告永安行也存在着严重的问题：招股说明显示，截至2016年12月31日，永安行负债总额7.63亿元，资产负债率接近60%。其中，体产孙继胜持股46.44%，是第一大股东。

这并不是永安行的第一次IPO申请，业链研究在2015年6月，业链研究其就有过在A股上市的尝试，但当时并没有引起过多的注意，在共享单车的概念火爆的现在，它的第二份IPO申请则引来了巨大的关注。摩拜、系列ofo等共享单车的兴起，给永安行的主营业务造成了巨大的冲击。

截至2014年12月25日，半导报告永安自行车投后估值9亿元。

其中，体产系统运营服务收入最多，体产2014年-2016年实现2.36亿元、3.96亿元和5.34亿元，占主营业务收入比例62.08%、63.92%和68.92%;其次为销售公共自行车系统业务，近3年收入金额分别为1.44亿、2.23亿和2.39亿元，占公司主营业务收入比例分别为37.92%、36.08%和30.9%。其实创业者在教育你，业链研究哪怕那个项目最终没投，但也教了你很多东西。

第四，系列创业者要关心公司运营，必须非常清楚运营细节，并能够总结出方法论，用以指导团队。聊下来，半导报告黄晓凌直呼“恐怖”，半导报告“她对我的竞争对手、上下游企业似乎都已经做了摸底，太懂了!”后来，黄晓凌把华创对别样红的投资过程形容为“迅速但不匆忙”。

我并不喜欢这些形式，体产沟通成本太高。没有这个敏锐度，业链研究也是做不好判断的。